作者：谭浩俊

股民可以为股市的风险买单，也可以为自己的失误买单，但是，决没有为管理层的失误买单的义务。但是，连续8个月的狂跌，却是股民们真真实实地在为管理层的失误买单，而且买得有冤无处伸。对于已经被物价涨得无所适从的股民们来说，股市的无休止、无目的、无理由下跌，更是雪上加霜，让他们欲哭无泪。

首先，股民们在为管理层不规范的审批行为买单。股民们都清楚，中国股市出现今天这个局面，决不是偶然的。股市中充斥着那么多垃圾公司，怎么可能健康运行？那么，这些垃圾公司又是如何混入到股市中的呢？很显然，与管理层的审批行为不规范有着必然的联系。想想看，一家企业要上市，需要无数次地奔波于企业与审批机构之间，需要派专人到审批地去“攻关”，这样上市的企业还能是规范的吗？一个王益，就“造就”了那么多家上市公司，而且，在调离了中国证监会以后，仍然能够操纵企业上市，这样上市的企业，能对得起股民吗？审批机构如此审批企业上市，上市公司质量还能提高、股市还能健康运行吗？在这样的股市中，股民还能够得到利益吗？能不为管理层的失误买单吗？

第二，股民们在为管理层的决策失误买单。我们勿需要举更多的例子，股权分置改革一项工作就足以说明管理层决策水平的低下，决策能力的薄弱。郎咸平说，他在2005年就已经警告过中国证监会，千万不可以改，股改以后带给股民的就是无尽的掠夺。三年以后，郎咸平的话兑现了，股民们在获得了一些“蝇头小利”以后，在为股改的失误买单了，买得没完没了、没有尽头。我们并不反对股改，股改是中国股市必走之路。问题在于，股改不应该这么早，更不应该不问青红皂白所有企业一律实行股改。想想看，股市中有那么多垃圾公司、垃圾企业，他们巴不得通过股改把风险转嫁到股民身上。可是，管理层根本不顾市场的可能，根本不考虑股市的实际，更不顾股民的利益，只知道尽快出“政绩”，股改完成了，风险却全部抛给了股民。如果管理层有点股民意识、有点大局意识、有点管理水平，能够作出这样的决策吗？能够不分企业好坏、一股脑儿进行股改吗？股市还会出现今天这样的局面吗？

第三，股民们在为管理层管理无方、监督不力买单。如果在审批行为不规范、决策失误以后，管理层能够认识到自己在管理方面存在的问题，从而，提高管理水平、加强市场监管，或许还能够减轻市场的波动、减少股民的损失。可是，连这最差的一步棋，管理层也没有去走，而是任凭市场狂泄，任凭投机者损害普通投资者的利益。热钱的随便进出、机构与企业的勾结、上市公司做空企业、股市募集的资金乱用瞎花、继续让不符合条件的企业进入市场、盲目审批基金、出台一些漏洞百出的政策等等。说今天的股市已经退回到二十年以前，这话绝对不算过分，不仅不过分，甚至可以认为，在管理和监督方面，还不如二十年前规范、认真。一个管理无方、监督不力的股市，如果能够健康发展，那是神话，股民能够获得利益，那是笑话。面对股市的“跌跌不休”，面对股民的严厉斥责，近一段时间以来，管理层开始有了一点声音，什么稳定要成为基金公司的第一责任，什么要严厉打击股市造谣惑众者，什么要让股民获得最高利益等等。我们要问的是，股市出现今天这样的局面，管理层应当承担什么样的责任？管理层应当如何向股民交代？管理层凭什么要让股民为你们的失误买单？管理层还准备让股民买单到什么时候？